「经济」半年卖出一万辆，两年巨亏近40亿，王兴投资的造车新势力也要上市

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继威来汽车之后，美国证券交易委员会收到了中国新的汽车制造力量的第二份招股说明书。

美国当地时间7月10日，理想汽车正式向美国证券交易委员会提交招股说明书，并计划在纳斯达克上市，股票代码为“li”，计划募集高达1亿美元。

根据招股说明书，理想汽车的股权结构分为甲类和乙类，甲类和乙类股票的投票权为每股1:10。其中，理想汽车创始人兼首席执行官李翔持有1.158亿股a股和2.4亿股b股，是公司第一大股东。【/s2/】股占25.1%，投票权70.3%。【/s2/】美团点评ceo王兴和美团共持有3.3亿股a股，持股比例23.5%，投票权9.3%。

值得注意的是，招股书披露的理想汽车2018 -2019年第一季度业绩显示，今年第一季度，理想汽车总收入约1.2亿美元(约8.52亿元人民币)，净亏损1089万美元(约7711万元人民币)。【/S2/】2018年和2019年理想汽车运营收入分别为0元和2.84亿元，净亏损分别为15.32亿元和24.38亿元。【/s2/】截至今年3月31日，理想汽车持有的现金及现金等价物为1.49亿美元(约合人民币10.5亿元)。

事实上，据报道，理想汽车将前往美国进行首次公开募股，最早将于今年7月上市。承销商包括摩根士丹利和瑞银。与此同时，美团创始人兼首席执行官王兴也开始频繁“平台化”理想汽车。

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"目前不方便评论这件事."瑞银汽车分析师告诉《国家商业日报》(微信号:nbdnews)。理想汽车还对在美国的首次公开募股表示“无可奉告”。然而，一些分析师认为，理想汽车经常出现的质量问题可能会给其ipo过程增加变数。

ipo早就在意料之中

据业内人士分析，在瑞讯咖啡财务造假事件后，美国参议院紧急通过《外国公司责任法案》，对所有在美上市的中国公司进行严格的财务审计，或者影响Ideal Auto在美ipo进程。

“最近中交的表现还可以，汽车板块涨幅很大。虽然会有一定的影响，但是整个造车行业还是比较透明的，真的是这样。只要理想车披露准确及时，前景还是大有可为的，但最终理想能达到什么程度取决于自身表现，进而影响长期资本市场的反应。”一位汽车行业分析师告诉《国家商业日报》(micro-signal: nbdnews)，首次公开募股的时间通常是在一年前甚至更早之前确定的，这是一个有计划的过程，不容易改变。

事实上，理想汽车早就有了海外ipo计划。2019年6月，车河家(理想汽车运营实体)股东之一的利奥有限公司(002131.sz)宣布其在香港的全资子公司利奥香港认购车河家开曼公司的股份，并与车河家合作搭建vie架构，完成重组工作。此外，在2016年A轮融资中占11.745%股份的利奥股份在签署协议时也表示，如果6年内ipo失败，车和家需要回购全部或部分股份。

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据了解，vie结构是中国企业海外上市的重要方式，阿里、百度、新浪、威来汽车都是利用这种结构在美股上市。

值得注意的是，理想汽车也加大了股权结构调整力度。5月13日，车和家发生多次工商变更，注册资本由7.3亿元左右降至4.3亿元左右，18名投资者退出。据开心报报道，6月30日，车和家新增11条股权质押信息，11名股东全部质押股权。质权人为北京罗克韦尔科技有限公司，法定代表人为理想汽车的创始人兼大股东李翔。

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“首先，调整后的股权结构比较简单，过于复杂的股权结构一般比较棘手，在申请ipo时会严格调查。其次，股东过多，股权过于分散，不利于企业管理。”上述汽车分析师告诉记者。

王兴经常是理想的“平台”

有趣的是，王兴在美国ipo前夕开始频繁“平台化”理想汽车。

最近，王兴在Fanfan.com上写道:“我从来不试图说服别人‘买’理想的。我只是建议他们‘尝试’理想的，驾驶它，坐下来，感受它，然后再做出判断。有的人从来没有接触过理想的，只是直接用所谓的行业经验/理论/常识来唱，呵呵。”

事实上，这已经不是王兴第一次为了一辆理想的车“站在站台上”了。今年5月底，王兴从自己口袋里拿出了一个理想的。在取车的那天，他又一次说:“理想的一辆车有很多不完善的地方，但并不妨碍它在未来中国汽车工业的历史上占有一席之地。”此外，王兴还带着父亲试驾了理想一号，父亲说回龙岩后会把自己的奔驰S系列轿车换成理想一号。

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与此同时，美团副总裁王会文在个人社交账户中感叹，在Ideal one试驾之后，他对造车新势力的信心爆棚，他确信Ideal、威来、小鹏会在中国打败特斯拉。“电动汽车将重塑国际汽车工业，使中国成为全球汽车工业的前两位。当我踩上理想的一油门时，我清晰地感觉到中华民族的伟大复兴正在加速。”王会文说。

其实美团和王兴都是给真钱支持理想车的投资人。据公开信息显示，2015年，车和家首先获得了史明资本天使轮融资，之后分别于2016年和2017年获得了7.8亿元和6.2亿元的A轮和A轮融资。2018年后，理想汽车单一融资规模开始上升，B轮融资达到30亿元。2019年8月16日，理想汽车宣布完成C系列融资5.3亿美元(约合37亿元人民币)，由美团创始人王兴牵头，王兴亲自牵头投资近3亿美元，字节跳动投资3000万美元，经纬创投、史明资本、兰池创投等老股东跟进投资。据《晚邮报》报道，今年6月，Ideal Auto即将获得5.5亿美元的D系列融资，其中，美团牵头投资5亿美元，李希望跟进剩余5000万美元中的3000万美元。

有人认为，一旦理想车ipo成功，美团和王兴都是既得利益者，高调支持理想车是合理的。

【/s2/】经常出现的质量问题会成为隐患吗？

虽然美团和王兴的高管们一直在为这款理想汽车叫好，但最近出现的刹车失灵、街头自燃、“断轴”等问题也不容忽视。

数据显示，自2019年12月正式开始交付以来，理想汽车在6个半月内交付了1万辆新车，创下了以造车新动力最快交付1万辆新车的纪录。此外，根据总工会公布的新能源汽车新销售名单，理想一号成功入选1-5月累计销售前十名。

但据记者统计，自交付使用半年多以来，理想中出现了8起质量问题，引发了“排放控制系统故障”的误报；由于车辆在交付给用户之前还没有发布物流模式，无法高速加速；仪表显示动力电池故障，车辆停在高架路上；仪器黑屏；刹车失灵；街道自燃和许多其他事故。

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上述汽车分析师认为，这些问题会在理想汽车的招股书中得到解释，比如某个质量问题、法律纠纷、销量达不到预期、持续负利润、突发“黑天鹅”事件等。

“对于理想的车来说，这些都是风险和不利因素。不过，有了特斯拉和威来的‘古为今用’，这些问题不会对ipo产生太大影响。”分析师表示，上市不难，但未来取决于销量和公司的具体表现。

值得注意的是，与威来、小鹏、魏玛等新势力相比，理想的一方显示出来自背后的潜力。根据理想汽车的数据，截至2020年6月30日，已交付超过10，400辆理想汽车。【/s2/】如果ipo顺利，Ideal Auto将成为继威来之后第二家在美上市的中国电动汽车初创企业，有望进一步抓住在“烧钱”汽车制造业“活下去”的机会。

根据招股书，未来Ideal Auto将重点关注suv领域，售价在15-50万人民币之间。该公司计划在2022年推出一款先进的电动越野车，该车将配备新一代增程动力系统。

记者|孙编辑|[/s2/]裴建如何晓涛肖勇杜波

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来源：吉林福音时报