「经济」卖烤鸭不如搞投资赚钱，全聚德坦言产品陈旧、创新不足

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对于第一家烤鸭公司全聚德(002186，sz)来说，公司业绩连年下滑是不争的事实，其低迷的经营状况也引起了监管部门的关注。

7月3日晚，全聚德回复深交所询证函称，【/s2/】公司餐饮和食品板块下滑，主要是产品和服务落后于市场需求，缺乏创新。【/s2/】同时，公司从未涉足其他餐饮领域，经营模式和产品类型单一，导致流量持续下降。

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2019年，多老品牌餐饮企业北京裘德华天控股有限公司(以下简称裘德华天)实现净利润远超全聚德，达到人民币9200万元。对于未来的发展，全聚德表示，将进一步专注于老式经典精品店的打造，加强分类指导；同时，加快食品行业发展，形成“餐饮业务+食品行业”双轮驱动，共同支撑品牌发展的格局。

全聚德4月13日晚发布的年报显示，2019年公司实现营业收入15.66亿元，同比下降11.87%；归属于母亲的净利润4462.79万元，同比下降38.90%。

事实上，自2017年以来，全聚德已经连续三年业绩下滑。与2017年1.36亿元的净利润水平相比，去年公司净利润缩水60%以上。随着整体业绩的下滑，公司的经营指标也呈现出明显的下降趋势。

截至2019年底，公司共有餐厅网点118家，较2018年底的121家减少3家；餐饮业务全年接待658.92万人次，比2018年的770.47万人次减少110万人次。2017年，这个数字是804.07万。

全聚德在公告中解释说，近三年来，面对餐饮市场需求和消费结构快速变化带来的挑战，餐饮业的竞争日益加剧。该公司的餐饮和食品部门已经下降到一定程度，原因很多。在内部，产品和服务落后于市场需求，尤其是90后和00后消费群体的崛起，消费需求变化迅速。但全聚德的餐饮和包装食品都存在产品过时、创新不足、调整缓慢等问题。，特别是与年轻客户的消费认知形成差距。

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值得注意的是，这几年，【/s2/】全聚德反复强调企业转型和创新布局，比如测试外卖水系统，推广小店模式。然而，到目前为止，上述尝试在提升性能方面并没有起到明显的作用。

2019年，其子公司北京戈雅科技有限公司(以下简称戈雅科技)申请破产清算产生的长期股权投资处置收入增加了非经常性损益金额，戈雅科技是全聚德为开拓外卖业务而增资持股的子公司。

除餐饮、食品板块外，深交所还就公司货币资金减少、关联方是否占用上市公司资金等问题进行了查询。

年报显示，全聚德2019年末货币资金余额6.98亿元，同比下降29.63%。针对这一现象，全聚德解释称，公司在报告期内以现金形式投资了首创旅游集团金融有限公司(以下简称BTG金融公司)。

由于BTG金融公司和全聚德都是BTG集团的子公司，本次交易构成关联交易。截至2019年底，全聚德按持股比例从BTG金融公司获得的投资收益为182.28万元。但据全聚德自查，没有关联方占用上市公司资金。

【/s2/】作为以餐饮和食品为主营业务的上市公司，投资收益正成为全聚德的主要利润来源。

全国商报(微信号:nbdnews)记者梳理发现，2017-2019年，全聚德实现投资收益3567.21万元、4061.4万元、5517.43万元，分别占公司当年净利润的26.23%、55.60%和123.64%。

关于投资收益在净利润中的占比逐年上升，全聚德表示，一方面公司实现的投资收益金额逐年上升，另一方面由于行业竞争加剧，归属于母公司的净利润下降。

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2019年，全聚德利用闲置资金购买结构性存款获得利息回报1982.34万元。合资企业方面，全聚德除投资BTG金融公司182.28万元外，在聚德华天的股权投资收益高达2802.03万元。

聚德华天拥有众多历史悠久的餐饮品牌，如鸿宾大厦、Xi安餐厅、护国寺小吃等。2005年，原全聚德集团将其持有的30.91%的裘德华天股权转让给全聚德。此后，全聚德按照权益法计算投资收益。

作为一家以老品牌为主要卖点的餐饮公司，裘德华天的品牌知名度略逊于全聚德，但近三年公司整体业绩稳步提升。2019年，【/s2/】裘德华天净利润达到9200万元，是全聚德业绩的两倍多。

关于企业未来的发展，全聚德在回复询证函中表示，公司已经开始进行调整。作为典型老字号企业的代表，全聚德未来将立足于品牌优势，以老字号传统文化的推广为基础，加大老字号的保护和传承力度，着力打造老字号经典精品店铺。同时，公司将加强分类指导，促进全聚德、房山、丰泽园、四川饭店的协调发展，同时加快食品行业的发展。

针对全聚德的发展困境，中国食品行业分析师朱在接受《国家商报》采访时表示，【/s2/】归根结底还是体制机制的问题。【/s2/】如果不解决这个根本问题，企业的所有创新和升级都将“徒劳无功”。对于中国老字号品牌全聚德来说，品牌积累固然重要，但如果体制和团队不创新改革，其品牌、产品、场景、服务的创新升级将难以达到预期效果。

记者|李诗琪编辑|[/s2/]魏冠宏徐浩杜恒峰

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来源：吉林福音时报