「经济」老郑说汇：欧元走强 美元暂止升势

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自上周二以来，美元指数连续六天小幅上涨，但在周三和周四连续两天下跌。美元短期下跌与欧元走强和美国新一轮疫情援助计划难产有关。本周影响外汇市场的其余因素主要是欧洲央行周四晚些时候的利率会议，以及美国后续的价格相关经济数据。

周三美元下跌与欧洲央行(European Central Bank)成员表示，他们“对欧元区的复苏前景更有信心”有关，这提振了欧元，自然抑制了美元。市场也担心欧洲央行周四的强势言论，这也是打压美元的一个因素。

周四，美国参议院将投票表决另一项刺激计划。但民主党人表示，他们将搁置共和党提出的5000亿美元法案，因为该法案不够强大。不知道这个法案是否会在本月内通过，这给美元走势留下了一些不确定性。

截至北京时间周四17:46，美元指数暂报93.08点，本周小幅上涨0.13%，较上周低点累计反弹1.46%。美联储引入平均通胀目标的advantage/きだよききだよfactor效应已经逐渐耗尽。

之前的美元下跌是从3月份“美元荒”结束时开始的，一直持续到8月底。最近几个月，美元主要下跌，但最近下跌速度放缓。最近几个月美元疲软不仅与“美元短缺”的结束有关，还与流动性充裕提振风险偏好、股市飙升、持续严重的疫情和经济抑制、财政赤字、美联储修改通胀目标定义等因素有关。

从周线来看，美元在过去7周已经见底。虽然这七周的前五周美元仍在下跌，但最近两周明显停滞反弹。筑底不一定是底。美元只有到了周线水平的中阳或长阳，才能算出底部。从目前的情况来看，这种概率可能存在，但很大程度上取决于疫苗和疫情的进展。

如果疫苗难以生产，通常会影响投资者对美国经济复苏的预期。与此同时，这将增加他们对美国财政赤字的担忧，甚至影响投资者对美国总统选举的押注。所以疫苗看似是医学问题，现在却成了经济、金融、政治问题，对外汇市场影响相当大。

北京时间周四19:45，欧洲央行将宣布利率决定；北京时间周四20:30，欧洲央行行长拉加德将举行新闻发布会。

人们普遍预计，欧洲央行不会在本周的会议上采取任何重大政策措施。投资者将关注拉加德的演讲，以获得未来政策的线索。

一个线索是，欧洲央行官员应该有机会口头抑制欧元，因为本币过度升值可能损害欧元区经济，当然也会抑制通胀，使欧洲央行远离通胀目标。第二条线索是欧洲央行是否会上调经济预测。如果加息，欧元可能会再次升值；如果没有向上调整，欧元可能很难在一段时间内保持上涨。

本周，彭博社(Bloomberg)援引欧元区官员的话说，欧洲央行(European Central Bank)将发布的产出和通胀预测将仅显示6月份前景略有变化，今年的gdp将会上升，因为私人消费似乎好于预期。今年6月，欧洲央行(European Central Bank)预测，2020年欧洲经济将出现创纪录的8.7%的收缩，因此观察这一8.7%的值是否会改变很重要。

因为欧元区经济比之前预期的要稍强一些，欧洲央行立即加大量化宽松政策的动力应该不是很强。

英镑自本月以来大幅下跌，周四暂时报1.3019。一方面，英镑疲软与上周美元走强有关；另一方面，这与市场越来越担心英国退出欧盟谈判的前景有关。

周三，英国宣布了《英国内部市场法》。该法案的内容之一是英国有权“取消或修改出口报关和其他出口货物的相关程序”。此外，英国官员在行使这一权力时，可能会考虑“来自北爱尔兰的货物不受限制地进入英国其他地区”。

欧盟可能担心这项法案会给爱尔兰和其他地区之间的贸易造成障碍，因此不赞成英国这样做。此外，欧盟认为英国的案例不符合国际法。

英国的举动不会停止或中断谈判，但充其量只会引发一些争端，甚至法律诉讼，最终将使英国退出欧盟谈判更加困难。所以这个消息打压了英镑。

英镑的走势相当不可预测，因为这种货币与英国退出欧盟谈判有关，每一次谈判几乎都肯定充满了新闻，而且很长时间没有谈判。

也可能是从利益角度分析的想法。如果英国退出欧盟谈判顺利，经济在英国退出欧盟之后蓬勃发展，在欧盟眼中几乎等同于“拙劣的示范”，欧元区其余国家的凝聚力也会有一定程度的削弱。因此，欧盟的谈判策略很可能是强硬的，甚至是僵硬的，投资者显然很难对英国退出欧盟谈判的后续进展感到乐观。

所以投资者暂时不要过于看好英镑，操作上也不要太重。一般要等到谈判结果比较明朗的时候。