「经济」巴菲特断然抛售“心头好”富国银行，套现25亿美元！“空手套白狼”

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据央视财经报道，巴菲特旗下知名投资人伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)近日宣布，已投资62.5亿美元(约合427亿元人民币)，收购日本五大综合贸易公司5%略多的流通股，引起市场关注。巴菲特开始横扫全球价值股？

同时，在第二季度金融股大幅减持后，巴菲特开始抨击“富国银行”。据《中国证券报》5日报道，美国证监会9月4日发布的信息披露报告显示，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)于8月14日减持了1亿多股富国银行(Wells Fargo)股票，涉及金额以8月14日收盘价计算约为25亿美元。

来源:美国证券交易委员会

从第二季度末到8月14日，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司将大幅减持富国银行42%的股份。根据9月4日披露的监管文件，伯克希尔出售了约1亿股富国银行(Wells Fargo)，其头寸从第二季度末的2.376亿股降至1.376亿股，普通股比例从5.9%降至3.3%。当持股比例降至5%以下时，伯克希尔·哈撒韦不再需要报告其在富国银行的直接持股情况。

伯克希尔哈撒韦对富国银行的投资分为两部分。

在投资初期，巴菲特买入富国银行并牢牢持有，这是一个典型的价值投资故事——逢低买入并牢牢持有。

据媒体报道，巴菲特从1990年开始控股富国银行。当时美国银行业一片混乱，银行股损失惨重。巴菲特以2.9亿美元的低价购买了富国银行10%的股份。伯克希尔·哈撒韦公司1995年年报(官方网站披露的最早的年报)显示，截至1995年底，伯克希尔·哈撒韦公司持有富国银行价值约14.67亿美元的股份，这些股份的成本约为4.24亿美元。巴菲特从买入到现在实现了245%的浮动利润，合约价值10.43亿美元。

然而，当富国银行被最近的丑闻困扰，遭受监管处罚时，巴菲特从未放弃。一方面被认为是投资者陪伴创业者克服困难的典型案例。另一方面，作为受他人委托，对他人忠诚的基金经理，也有很多人表示不理解。

伯克希尔·哈撒韦在1995年底持有富国银行

来源:伯克希尔·哈撒韦年度报告

近年来，富国银行的股价表现不佳。投资网站Gurufocus收集了自2009年以来伯克希尔·哈撒韦公司每个季度末持有的股票数量。从2009年第一季度到2020年第二季度，伯克希尔·哈撒韦牢牢地控制着富国银行，但其股价在此期间的表现并不好。2016年账户诈骗丑闻爆发后，富国银行股价遭受重创，巴菲特多次出面支持富国银行管理层。

gurufocus创始人田表示:“巴菲特后期并没有在这只股票上赚多少钱，而且是一次失败的后期投资。”。

据央视财经报道，巴菲特的投资公司已成为日本三菱株式会社、伊藤忠株式会社、三井物产株式会社、住友株式会社和丸红株式会社的主要股东之一。但对巴菲特的投资感到惊讶的声音不在少数。主要原因是这五家企业属于“综合贸易公司”，这是日本特有的格式。海外投资者对其不够熟悉，大多有顾虑，选择回避。

但实际上，这五家有百年历史的综合贸易公司几乎掌握着日本的经济命脉。一般贸易公司主要从事贸易和投资业务，主要经营大宗商品，日本近一半的进出口业务由他们控制。到目前为止，日本综合贸易公司大多涉足各行各业，是日本工业、金融等行业不可或缺的，在世界各地都有很多合资企业。

对巴菲特来说，这笔投资可以分享五大综合贸易公司的全球商业网络，在疫情和贸易摩擦下分散他们在美国的投资风险。

巴菲特今年罕见的黄金投资被认为揭示了风险厌恶。在这次投资日本综合贸易公司的背后，风险厌恶情绪也在加强。此外，一些分析师认为，巴菲特的投资也是为了通过投资能源等行业来对冲他早期对科技股的投资。近年来，能源价格下跌，导致以能源为主营业务的日本主要综合贸易公司股价受到冲击。据多家日本媒体分析，在巴菲特眼里，五大交易公司很有可能也是物美价廉的能源概念股。

在赢得“股神”青睐后，五家公司股价迅速上涨，当日涨幅4%-9%。这对整个日本市场来说无疑是个好消息。

巴菲特已经计划了这项投资一年，并表示打算长期持有，甚至可能继续增持。他的持股比例上限目前设定为9.9%。这些因素合在一起，不仅提振了日本投资者的信心，还可能成为海外投资者重新审视日本股市的机会。日本市场越来越多地预期，其他海外投资者也将加大行动，增持日本股票。

此外，据《中国证券报》5日报道，投资网站gurufocus创始人田杰石将巴菲特的日本公司与伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)近期发行的日元债券进行了合并。他写道，从去年到今年，巴菲特两次通过发行日元债券借入6250亿日元，相当于大约60亿美元——只是巴菲特购买这些股票所花的钱。这些贷款的期限从5年到30年不等。5年期贷款利息只有0.17%，30年期利息只有1.1%。巴菲特用这个极低的利率贷款购买了这些日本公司的股票。

田简婵说:“从长远来看，这种投资只会赚不会亏。以巴基斯坦和老挝的选股水平，30年不涨的选股概率为零。而且这些公司的股票真的很便宜，尤其是和美股相比。伊藤忠公司和三菱公司的市盈率只有8倍。而且这些公司都是分红的，这五家公司的年平均分红率超过4%；也就是说，用这些红利支付贷款利息绰绰有余。30年后，这些股票的股息将远远超过巴菲特为购买这些股票而借入的资金。于是我借了你的钱，买了你的股票，你每季度给我钱。总的来说，这个投资是零投资，回报率是无限的。它真的是空手套白狼。”

据知情人士透露，巴菲特席卷全球的价值股可能是价值股迟早回归王者的信号。对于巴菲特来说，他持有超过1000亿美元的现金，也许改变立场和交换股份才刚刚开始。

《国家商报》由中央电视台财经版和《中国证券报》合并而成