{房讯}洗衣机市场新震荡 美的拟发股合并小天鹅

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小天鹅10月24日宣布，美的集团拟通过发行a股来吸收合并小天鹅。

根据《小天鹅》公告，美的集团向除美的集团和蒂托尼外的所有小天鹅转换股东发行股份，并交换了这些股东所持有的小天鹅a股和小天鹅b股。美的集团和蒂托尼持有的小天鹅的a股和b股不参与换股，本次换股合并后这些股票将被注销。

【/S2/】3.42亿股成交量近144亿元

公告显示，美的集团转股价格为42.04元/股；小天鹅a股的交易价格为50.91元/股，小天鹅b股的交易价格为48.41港元/股，相当于42.07元/股。美的集团与小天鹅A的股份互换比例为1:1.211，即每1股小天鹅A的股份可以换得美的集团1.211的股份；美的集团和小天鹅B的股份互换比例为1:1.0007，即小天鹅B的每一股股份都可以换成美的集团的1.0007股股份。

截至小天鹅董事会决议公告日，小天鹅a股股本约4.41亿股，b股股本约1.91亿股。除了美的集团直接和间接持有的小天鹅股份外，约有2.03亿股小天鹅a股和9683万股小天鹅b股参与了本次换股。按照上述转股比例，美的集团此次转股吸收发行的股份总数约为3.42亿股。

此次合并中，美的集团拟收购资产的交易价格为143.83亿元人民币。此次换股合并并不构成美的集团重大资产重组。同时也构成了小天鹅的重大资产重组。由于上述股份互换合并的规划，美的集团和小天鹅A都在今年9月10日开始停牌，至今尚未复牌。

组合洗衣机的市场份额可能达到25%

无锡小天鹅有限公司成立于1958年，是中国洗衣机市场上最早的企业。2008年，美的集团的前身美的电气击败四川长虹，以16.8亿元人民币收购小天鹅24.01%的股权，成为其新的大股东。2014年，美的集团通过其海外子公司titoni对小天鹅的a股和b股进行了部分要约收购，最终斥资8亿元以15%的溢价收购了小天鹅20%的股份。

此前，美的集团和小天鹅A的业绩处于稳步增长的趋势。其中，今年上半年，美的集团实现净利润约129亿元，同比增长19.66%；小天鹅A今年上半年实现净利润约9亿元，同比增长23.31%。

对于合并吸收的目的，美的集团表示，有利于整合公司内部资源，优化资本结构；发挥双方的协同效应；避免潜在的横向竞争，杜绝关联交易。美的集团还强调，虽然在本次交易实施前，公司与小天鹅主营业务并没有实质性的横向竞争，但不排除公司与小天鹅未来业务在发展过程中交叉重叠的可能性。公司对小天鹅的换股合并，可以彻底解决双方潜在的横向竞争，同时小天鹅与公司的关联交易也将被彻底消除。

事实上，目前海尔在洗衣机市场份额上排名第一，超过30%，而小天鹅、西门子、松下、美的分别排名第二至第五。据行业分析，如果两个品牌合并，“小天鹅”和“美的”品牌洗衣机的市场份额将接近25%，接近海尔。

南方日报付瑶[/s2/]